消息面上，7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行，中国雅江集团有限公司宣布成立。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。受此影响，7月21日，西藏、水利水电板块全线爆发，中国电建、中国能建一字涨停，西藏天路、保利联合、高争民爆、壶化股份、基康技术多股开盘涨停。
据悉，该工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。全部建设完成后，该工程发电量约与3个三峡相当，可满足约3亿人年用电需求，是目前为止最大的水电站项目。中信证券认为，随着雅鲁藏布江下游水电工程的持续建设，将长期利好水电配套设备、电网外送工程核心设备等头部供应商。
其中，建筑央国企作为水电工程勘察设计和施工主体将率先受益。中国雅江集团有限公司作为我国第99家央企，由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单，将全力把雅下水电工程打造成为具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。新华社报道称，这场“央企成立+超级工程启动”的双重事件，标志着中国在能源安全、基建突破与区域发展领域迈出关键一步，向全球能源格局发起新一轮重塑。
据证券时报统计，雅下水电概念股有近30只，覆盖工程建设、民爆、机械设备等多个领域，合计市值规模达1.15万亿元，包含国电南瑞、宝钢股份、中国交建、海螺水泥4只千亿市值巨头。目前有6股发布了上半年业绩预告，壶化股份、华新水泥、盛景微3股业绩预增；西藏天路、保利联合、西藏城投业绩预告类型为续亏。
事实上，早在2023年，业界就已经对雅鲁藏布江下游水电站建设展开了分析。国家“十四五”规划提出将“加快西南水电基地建设”、“建设雅鲁藏布江下游水电基地”，雅鲁藏布江下游水资源开发有望提速。《中国能源报》指出，雅鲁藏布江下游水电装机规模约6000万千瓦，按1.72万元单位千瓦投资额测算，总投资额可达10295亿元，按15年工期对应年均投资额686亿元，占2022年西藏全年固定资产投资的42%，拉动作用明显。
据此，国盛证券在研究报告中指出，建筑工程、设备及安装工程、金属构件及安装工程三项环节约占水电站总投资额的65%，水泥建材、隧道爆破、水电施工、地基处理、配套基建等各产业链龙头均有望受益。
